收评：沪指震荡跌0.08% 题材股活跃创业板指涨0.77%

各矿井选煤厂开展单项智能化项目，以点带面，逐步推进;继续推进柳湾智能化选煤厂建设，加快贺西煤矿智能化矿山和智能化选煤厂建设步伐，同时开展双柳选煤厂智能化采制化车间建设;继续强化机电设备自身保障能力，完善机电设备全过程远程集中控制系统，提高选煤生产的智能化程度。

我们看到，目前所有环节的煤炭库存都很低。煤炭供给不足可能会持续几年时间碳达峰意味着用电量增加今年以来，煤炭的价格快速攀升，秦皇岛5500大卡动力煤去年的均价为571元/吨，今年前6个月的均价上升至780元/吨，最近更是涨破千元。

市场担心的能源替代效应和煤炭周期性，实际也是想当然的，是错的。如果市场价长期维持在高位，陕煤会慢慢把出厂价涨上去，业绩弹性就体现出来了。价格的背后是供需，今年以来，煤炭供给的缺口越来越大。有机构用DCF模型算出，中国神华的DCF比宁德时代要高。但实际上，太阳能电池板中的所需的硅元素，冶炼的过程需要消耗大量电力。

目前，公募基金对煤炭板块的配置还不高，我们的策略是，有钱了就买点，因为煤炭的价格实在是太便宜了。未来，如果煤炭企业的估值涨到15倍，很多煤炭企业股价就翻倍了，而对于一家分红率有10%~20%的公司来说，15倍估值里面没有泡沫、没有预期，只需要大家认可就行了。1-6月份，采矿业实现利润总额3821.1亿元，同比增长1.33倍。

6月末，规模以上工业企业资产总计132.63万亿元，同比增长9.3%;负债合计74.96万亿元，增长8.5%;所有者权益合计57.67万亿元，增长10.3%;资产负债率为56.5%，同比降低0.4个百分点。1-6月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为83.54元，同比减少0.98元;每百元营业收入中的费用为8.45元，同比减少0.65元。1-6月份，采矿业实现营业收入23181.5亿元，同比增长29.5%。1-6月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额13774.2亿元，同比增长1.12倍;股份制企业实现利润总额29858.5亿元，增长70.4%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额11433.6亿元，增长60.7%;私营企业实现利润总额12164.0亿元，增长47.1%。

6月份，规模以上工业企业实现利润总额7918.0亿元，同比增长20.0%。1-6月份，采矿业实现营业成本15737.9亿元，同比增长17.7%。

6月末，规模以上工业企业应收账款17.56万亿元，同比增长13.1%;产成品存货4.95万亿元，增长11.3%。1-6月份，煤炭开采和洗选业实现利润总额2068.8亿元，增长113.8%。国家统计局27日发布消息称，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1-6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%。煤炭开采和洗选业实现营业成本8011.5亿元，同比增长20.0%。

1-6月份，规模以上工业企业实现营业收入59.29万亿元，同比增长27.9%;发生营业成本49.54万亿元，增长26.4%;营业收入利润率为7.11%，同比提高1.66个百分点。6月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为91.4元，同比增加13.2元;人均营业收入为162.2万元，同比增加34.5万元;产成品存货周转天数为17.4天，同比减少2.5天;应收账款平均回收期为51.4天，同比减少5.9天6月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为91.4元，同比增加13.2元;人均营业收入为162.2万元，同比增加34.5万元;产成品存货周转天数为17.4天，同比减少2.5天;应收账款平均回收期为51.4天，同比减少5.9天。6月末，规模以上工业企业应收账款17.56万亿元，同比增长13.1%;产成品存货4.95万亿元，增长11.3%。

1-6月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额13774.2亿元，同比增长1.12倍;股份制企业实现利润总额29858.5亿元，增长70.4%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额11433.6亿元，增长60.7%;私营企业实现利润总额12164.0亿元，增长47.1%。煤炭开采和洗选业实现营业成本8011.5亿元，同比增长20.0%。

国家统计局27日发布消息称，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1-6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%。1-6月份，采矿业实现营业收入23181.5亿元，同比增长29.5%。

6月份，规模以上工业企业实现利润总额7918.0亿元，同比增长20.0%。1-6月份，采矿业实现利润总额3821.1亿元，同比增长1.33倍。1-6月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为83.54元，同比减少0.98元;每百元营业收入中的费用为8.45元，同比减少0.65元。1-6月份，煤炭开采和洗选业实现利润总额2068.8亿元，增长113.8%。6月末，规模以上工业企业资产总计132.63万亿元，同比增长9.3%;负债合计74.96万亿元，增长8.5%;所有者权益合计57.67万亿元，增长10.3%;资产负债率为56.5%，同比降低0.4个百分点。1-6月份，采矿业实现营业成本15737.9亿元，同比增长17.7%。

煤炭开采和洗选业实现营业收入12159.5亿元，同比增长30.9%。1-6月份，规模以上工业企业实现营业收入59.29万亿元，同比增长27.9%;发生营业成本49.54万亿元，增长26.4%;营业收入利润率为7.11%，同比提高1.66个百分点

CCTD延安(黄陵)气煤价格指数将在中国煤炭市场网以及相关授权平台上发布，发布时间为每周五17:30(如遇到节假日暂停发布)，发布内容包括气精煤指数和气混煤指数。7月27日，首个精准反映陕西区域主流气煤品种价格运行情况的指数体系CCTD延安(黄陵)气煤价格指数，在2021年度夏季全国煤炭交易会上成功发布。

气煤是宝贵的炼焦煤资源，也是市场化程度最为活跃的煤炭品种之一，但是价格指数体系建设仍不完善。指数由中国煤炭市场网牵头编制，将为气煤交易提供定价参考，更好服务于产业链购销企业。

中国煤炭运销协会副理事长、中国煤炭市场网总裁冯雨主持发布仪式并介绍了指数编制情况。此次发布CCTD延安(黄陵)气煤价格指数，将填补陕西区域气煤价格指数建设空白。CCTD延安(黄陵)气煤价格指数的发布，进一步完善了全国煤炭价格指数体系，同时树立起气煤产业的定价标杆，有助于将气煤资源优势转化为品牌优势、竞争优势，必将进一步推动气煤产业的市场化进程，为实现产业链企业互利共赢、协同发展发挥积极作用。据了解，该指数聚焦于气煤资源丰富、交易活跃的延安、黄陵区域;指数代表规格品选取区域内交易活跃、规模稳定、代表性强的气煤品种;样本覆盖区域市场80%的煤炭生产、洗选、贸易以及终端消费企业。

中国煤炭工业协会副会长解宏绪同志、中国煤炭工业协会纪委书记张宏同志、陕西省发改委运行办主任蔡胜斌同志、陕西煤业化工集团副总经理赵福堂同志作为嘉宾共同上台见证了该指数的诞生CCTD延安(黄陵)气煤价格指数的发布，进一步完善了全国煤炭价格指数体系，同时树立起气煤产业的定价标杆，有助于将气煤资源优势转化为品牌优势、竞争优势，必将进一步推动气煤产业的市场化进程，为实现产业链企业互利共赢、协同发展发挥积极作用。

CCTD延安(黄陵)气煤价格指数将在中国煤炭市场网以及相关授权平台上发布，发布时间为每周五17:30(如遇到节假日暂停发布)，发布内容包括气精煤指数和气混煤指数。中国煤炭工业协会副会长解宏绪同志、中国煤炭工业协会纪委书记张宏同志、陕西省发改委运行办主任蔡胜斌同志、陕西煤业化工集团副总经理赵福堂同志作为嘉宾共同上台见证了该指数的诞生。

指数由中国煤炭市场网牵头编制，将为气煤交易提供定价参考，更好服务于产业链购销企业。7月27日，首个精准反映陕西区域主流气煤品种价格运行情况的指数体系CCTD延安(黄陵)气煤价格指数，在2021年度夏季全国煤炭交易会上成功发布。

此次发布CCTD延安(黄陵)气煤价格指数，将填补陕西区域气煤价格指数建设空白。气煤是宝贵的炼焦煤资源，也是市场化程度最为活跃的煤炭品种之一，但是价格指数体系建设仍不完善。据了解，该指数聚焦于气煤资源丰富、交易活跃的延安、黄陵区域;指数代表规格品选取区域内交易活跃、规模稳定、代表性强的气煤品种;样本覆盖区域市场80%的煤炭生产、洗选、贸易以及终端消费企业。中国煤炭运销协会副理事长、中国煤炭市场网总裁冯雨主持发布仪式并介绍了指数编制情况

随着新产能的投放，在去年下半年高基数影响下，我们预计火力发电量增速和煤炭产量增速之间的差值将逐步缩小，煤价将出现回落。而1-6月，我国生产原煤19.5亿吨，累计同比增长6.4%，远低于火力发电量10%以上的增速，煤炭市场表现紧缺。

虽然目前我国发电结构仍是火电占绝对主导地位，但长期来看，无论是从发电装机容量还是从发电量都呈现出可再生能源占比扩大的趋势，减少火电供应是我国碳达峰和碳中和工作中的重点。近期发改委称下半年还将新增优质产能近1.1亿吨/年，其中已完成产能置换、正在办理核增批复的煤矿产能4000万吨/年以上，加上还有7000万吨/年的在建煤矿陆续建成投产。

煤炭消费具有明显的季节性，每年的6月至8月是煤炭消费旺季，由于天气的原因，火电的发电量持续上升，进入9月后将逐步回落。优质产能陆续释放，供应将环比增加近2年来，随着小矿山的持续退出以及矿山安全生产原则管理办法的确定，我国煤炭供应弹性逐步消失，煤炭供应增长空间有限。